Federal Reserve anuncia corte de juros e projeta reduções adicionais em 2025
O Federal Reserve (Fed) decidiu, conforme esperado pelo mercado, cortar a taxa de juros em 0,25 ponto percentual. No entanto, as projeções revisadas e as declarações do presidente do banco central americano, Jerome Powell, trouxeram algumas surpresas ao mercado financeiro.
Segundo Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos, o Fed agora prevê dois cortes adicionais ainda em 2025, diferente da projeção anterior, de junho, que indicava apenas um corte no período. Para 2026 e 2027, as projeções também foram ajustadas: um corte extra está previsto em 2026 e mais um corte em 2027, quando a taxa de juros poderia chegar a 3%.
O comunicado da autoridade monetária trouxe poucas mudanças, limitando-se a ajustes de terminologia para justificar os próximos passos, sempre ressaltando que as decisões dependerão da evolução dos indicadores econômicos.
Uma novidade que chamou atenção foi o voto do novo membro do Fed, Stephen Miran, indicado por Donald Trump, que defendeu um corte de 0,50 ponto percentual, reforçando a expectativa de que futuros indicados por Trump possam pressionar por cortes mais acelerados.
Revisões nas projeções econômicas e inflação
O Fed revisou para cima a estimativa do Produto Interno Bruto (PIB), que passa de 1,4% para 1,6% em 2025 e de 1,6% para 1,8% em 2026. A taxa de desemprego foi mantida em 4,5% para 2024, mas revisada para baixo em 2026, de 4,5% para 4,4%. A desaceleração na criação de vagas não deve provocar aumento significativo do desemprego, em parte devido à redução no número de imigrantes nos EUA.
Quanto à inflação, a projeção para 2024 foi mantida em 3%, mas para 2026 houve uma revisão de 2,4% para 2,6%. O Fed afirma que o corte de juros acontece em um contexto de indicadores econômicos mais pressionados, especialmente da inflação, mas acredita que os efeitos das tarifas sobre os preços são temporários. Ainda assim, não se descarta a possibilidade de necessidade de aumento das taxas no próximo ano, o que gera um cenário de incertezas.
Análises de especialistas e discurso de Jerome Powell
Camilo Cavalcanti, gestor de portfólio da Oby Capital, destaca que a principal preocupação do Fed está na deterioração do mercado de trabalho, enquanto a inflação, apesar de recente alta, não é a principal prioridade do colegiado.
Em entrevista coletiva, Jerome Powell reforçou o compromisso do Fed com seu mandato duplo: controlar a inflação e promover o pleno emprego. Ele explicou que o aumento inflacionário recente vem principalmente dos preços dos bens, enquanto o setor de serviços apresenta uma tendência de redução de preços. Powell também indicou que o impacto das tarifas sobre a inflação está menor do que o esperado e que o risco de inflação persistentemente alta diminuiu, o que abre espaço para o Fed tornar a política monetária mais acomodatícia.
Luis Cezario, economista-chefe da Asset 1, classificou a fala de Powell como “dovish”, ou seja, indicando um viés para cortes nos juros. Segundo ele, o presidente do Fed reconheceu uma piora na criação de empregos e demonstrou confiança de que os efeitos das tarifas sobre os preços serão temporários. Com isso, o Fed estaria mais disposto a correr riscos na meta de inflação para preservar o mercado de trabalho.
Sara Paixão, analista de macroeconomia da InvestSmart XP, ressalta que Powell adotou um tom cauteloso, destacando que os efeitos das tarifas ainda não se manifestaram plenamente e que é necessário acompanhar o risco da inflação persistente.
Nicolas Borsoi, economista-chefe da Nova Futura Investimentos, observou que embora o Fed inicie o ciclo de cortes de juros, a decisão foi considerada “hawkish” — menos agressiva do que o esperado. Segundo ele, o Fed está apenas antecipando o ciclo de cortes e não muda a direção da política monetária, que seguirá buscando um nível neutro de juros, embora de forma mais rápida.
O cenário para o ritmo das próximas decisões dependerá da evolução dos dados econômicos, com possibilidade até mesmo de aumento das taxas caso os indicadores se agravem.
