Paramount faz três propostas para comprar Warner Bros. Discovery, todas rejeitadas
Ao longo de quatro semanas, a Paramount apresentou três ofertas para adquirir a Warner Bros. Discovery, elevando progressivamente o valor financeiro do possível acordo que poderia causar uma transformação significativa no cenário da mídia. No entanto, todas as propostas, iniciadas em meados de setembro, foram rejeitadas pela Warner Bros. Discovery. A última oferta da Paramount havia garantido a permanência do CEO da Warner Bros., David Zaslav, como co-CEO e co-presidente da empresa resultante da fusão.
Detalhes das propostas e contexto da venda
Os termos das propostas foram revelados em uma carta enviada por David Ellison, CEO da Paramount, ao conselho da Warner Bros. Discovery. A correspondência explica a motivação da empresa em anunciar a venda da Warner Bros. nesta terça-feira, levando a um aumento do interesse público de outros potenciais compradores, como Comcast e Amazon. Caso essas empresas façam novas ofertas, a Paramount poderá ser pressionada a elevar ainda mais sua proposta.
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A Warner Bros. Discovery justificou o início do processo de venda pela “manifestação não solicitada de interesse de múltiplas partes”, seja por grupos interessados em parte ou na totalidade da companhia.
Evolução das propostas da Paramount
A primeira proposta da Paramount foi de US$ 19 por ação, subindo para US$ 22 no final de setembro. A oferta mais recente, entregue em 13 de outubro, elevou o preço para US$ 23,50 por ação, combinando pagamento em dinheiro e ações. Essa última proposta representava um prêmio de 87% em relação ao valor das ações antes da intenção inicial de aquisição. Na quarta-feira, as ações da Warner Bros. fecharam em US$ 20,53.
Impacto potencial da aquisição
A aquisição da Warner Bros. Discovery pela Paramount marcará uma mudança significativa no setor de mídia, unindo dois dos principais estúdios de Hollywood. A fusão combinaria as operações de Warner Bros. e Paramount, assim como as redes de notícias CNN e CBS News, ampliando a influência da empresa no setor jornalístico. Além disso, a integração dos serviços de streaming Paramount+ e HBO Max poderia levar um vasto catálogo de conteúdos a centenas de milhões de residências.
David Ellison afirmou que a união das companhias resultaria em um novo líder na indústria do entretenimento, beneficiando acionistas, consumidores e o mercado como um todo.
Outras possibilidades e desafios regulatórios
Além da oferta da Paramount, a Warner Bros. Discovery mantém a possibilidade de dividir a empresa em duas partes, conforme anunciado em junho, e avalia outras ofertas concorrentes.
Na carta, Ellison argumenta que, apesar de possíveis concorrentes maiores, a Paramount seria o comprador mais viável, enfrentando menos obstáculos regulatórios. Ele afirmou que outras propostas poderiam esbarrar em dificuldades significativas devido às posições dominantes dessas empresas no mercado.
Analistas apontam que qualquer aquisição, inclusive a da Paramount, enfrentará aprovação rigorosa por parte das autoridades antitruste, devido à concentração do setor e a fatores políticos, como o antagonismo do ex-presidente Donald Trump em relação à CNN.
Aspectos políticos e interesses dos investidores
Considerações políticas também devem influenciar o processo de aprovação. Larry Ellison, pai de David Ellison e apoiador da oferta, possui uma relação favorável com Trump, o que pode facilitar o caminho regulatório, enquanto a Comcast é alvo de críticas de Trump. A Amazon, também interessada, enfrentaria escrutínio regulatório, especialmente na Europa.
Perspectiva da liderança da Paramount
David Ellison, que assumiu o controle da Paramount recentemente, tem investido em conteúdos exclusivos e fortalecido o posicionamento da empresa no mercado. Ele entende a venda como alternativa preferível à divisão da Warner Bros. Discovery, devido à pressão que o negócio de TV a cabo enfrentará após perder direitos importantes e os desafios esperados para competir no streaming.
Ellison destacou que a oferta da Paramount é financeiramente superior às projeções para uma eventual divisão da empresa, que poderia reduzir o valor das ações para os acionistas.
Concessões da Paramount para viabilizar o acordo
Para convencer o conselho da Warner Bros., a Paramount aumentou a parte do pagamento em dinheiro dos acionistas de 60% para 80% e elevou a taxa de compensação caso o acordo não seja aprovado, de US$ 2 bilhões para US$ 2,1 bilhões.
Até o momento, Comcast, Paramount e Warner Bros. Discovery não se manifestaram publicamente sobre as propostas e o processo em andamento.
