DEXs ganham espaço entre traders de varejo enquanto instituições preferem exchanges centralizadas
As exchanges descentralizadas (DEXs) vêm conquistando popularidade entre traders de varejo e quants semiprofissionais, enquanto institucionais ainda preferem plataformas centralizadas (CEXs), segundo Jamie Elkaleh, diretor de marketing da Bitget Wallet.
Elkaleh destacou que a adoção mais forte de plataformas como Hyperliquid ocorre entre usuários de varejo, atraídos por "airdrops" e sistemas de pontuação, e quants, que valorizam as baixas taxas, execução rápida e estratégias programáveis. Já as mesas institucionais mantêm preferência pelas CEXs devido ao suporte a moedas fiduciárias, conformidade regulatória e serviços de corretagem prime.
Execução de DEXs se aproxima de CEXs
Elkaleh observou que a diferença na qualidade de execução entre DEXs e CEXs está diminuindo rapidamente. Exemplos como Hyperliquid, dYdX v4 e GMX oferecem latência e profundidade comparáveis às exchanges centralizadas.
DEXs buscam combinar transparência on-chain com velocidade de CEX
O Hyperliquid, que opera em sua própria cadeia, utiliza um livro de ofertas central on-chain, permitindo que cada ordem, cancelamento e execução seja auditável. A plataforma oferece finalização em menos de um segundo e não cobra taxas de gás por transação, visando unir a agilidade das CEXs com a autonomia dos usuários.
Na competição, o Aster, na rede BNB Chain, tem se destacado. A plataforma alcançou recentemente volumes diários recordes em contratos perpétuos, superando o Hyperliquid em alguns dias. Dados indicam que, nas últimas 24 horas, o Aster registrou cerca de US$ 47 bilhões em volume, contra US$ 17 bilhões do Hyperliquid.
O crescimento de DEXs nas redes BNB e Solana é significativo, com protocolos atingindo entre US$ 60 bilhões e US$ 70 bilhões em volume diário. Plataformas como Drift e Jupiter Perps também ganham espaço, aproveitando liquidação rápida, facilidade de uso e incentivos.
Desafios e riscos das DEXs
Elkaleh pontuou riscos associados às DEXs, como centralização de validadores ou sequenciadores, oráculos suscetíveis a erros, chaves de atualização vulneráveis e brechas em pontes que conectam blockchains. Além disso, destacou a dificuldade de manter motores de liquidação eficazes em períodos voláteis.
Recentemente, o Aster reembolsou traders prejudicados por um erro em seu mercado perpétuo Plasma (XPL), que elevou o preço para quase US$ 4 devido a um erro de índice codificado, gerando liquidações inesperadas e taxas.
Coexistência entre DEXs e CEXs no futuro do mercado cripto
Segundo Elkaleh, o futuro do mercado de criptoativos não será de substituição entre DEXs e CEXs, mas de coexistência. “As DEXs são o futuro das estruturas de negociação nativas de cripto, enquanto as CEXs continuam essenciais para liquidez fiduciária e integração de novos usuários”, afirmou.
Ele prevê modelos híbridos que combinarão as vantagens de ambos os tipos de plataforma, criando um ecossistema equilibrado para a próxima fase dos mercados de criptomoedas.
