DEXs ganham força entre traders de varejo e quants, enquanto instituições preferem exchanges centralizadas
As exchanges descentralizadas (DEXs) vêm ganhando popularidade entre traders de varejo e quants semi-profissionais, segundo Jamie Elkaleh, diretor de marketing da Bitget Wallet. Embora essas plataformas atraíam usuários por sistemas de recompensas e taxas baixas, as instituições ainda privilegiam as exchanges centralizadas (CEXs) devido ao suporte a moedas fiduciárias, compliance e serviços de corretagem.
Elkaleh destaca que a diferença na qualidade de execução entre DEXs e CEXs está diminuindo rapidamente. Plataformas baseadas em livro de ordens, como Hyperliquid, dYdX v4 e GMX, já oferecem latência e profundidade similares às dos sistemas centralizados.
Hyperliquid: velocidade e transparência onchain
Hyperliquid, uma das principais DEXs de contratos perpétuos, opera em uma blockchain própria com livro de ordens central onchain, garantindo que todas as ordens, cancelamentos e execuções sejam auditáveis. A plataforma oferece finalização de transações em menos de um segundo, sem cobrança de taxas de gás por operação, combinando a rapidez das CEXs com a custódia própria dos usuários.
No entanto, a competição está aumentando. Na blockchain BNB, a DEX Aster tem apresentado crescimento expressivo, chegando a superar o volume diário da Hyperliquid em determinados períodos. Dados recentes indicam que Aster alcançou cerca de US$ 47 bilhões em volume perpétuo diário, mais que o dobro dos US$ 17 bilhões da Hyperliquid.
Expansão dos DEXs em BNB e Solana
Protocolo perpétuo em BNB atingiu volumes diários entre US$ 60 e 70 bilhões, enquanto plataformas baseadas em Solana, como Drift e Jupiter Perps, também vêm ganhando tração. Esses ecossistemas beneficiam-se de liquidação rápida, facilidade de acesso e incentivos para usuários, segundo Elkaleh.
Riscos e desafios das DEXs
Apesar do avanço, as DEXs ainda enfrentam desafios significativos, incluindo riscos relacionados à centralização de validadores ou sequenciadores, falhas em oráculos, chaves de atualização vulneráveis e pontos frágeis em pontes entre blockchains. A manutenção de mecanismos de liquidação confiáveis durante períodos de alta volatilidade também é um desafio citado.
Recentemente, a Aster ressarciu traders afetados por um erro no mercado perpétuo Plasma (XPL), que causou um pico de preços devido a uma falha no índice, gerando liquidações inesperadas e taxas adicionais.
Perspectivas para o mercado de exchanges
Elkaleh acredita que DEXs e CEXs devem coexistir no futuro próximo. “As DEXs são, sem dúvida, o futuro das operações nativas em cripto, enquanto as CEXs continuam essenciais para a liquidez em moeda fiduciária e o onboarding de novos usuários”, afirmou.
Ele prevê que modelos híbridos poderão combinar as vantagens de ambos os sistemas, impulsionando o desenvolvimento equilibrado do mercado cripto na próxima década.
