Empresas com tesourarias em criptoativos registram fortes perdas em 2025
As ações das principais empresas que utilizam estratégias de tesouraria em criptoativos enfrentam perdas expressivas em 2025, superando a desvalorização do próprio mercado de criptomoedas. A maior companhia com tesouraria em Bitcoin, a Strategy, acumulou queda de aproximadamente 45% em relação ao seu ponto mais alto, registrado em novembro. Na mesma janela, o preço do Bitcoin teve valorização de cerca de 10%, atingindo picos acima de US$ 123 mil em agosto.
Outro exemplo é a Metaplanet, empresa com tesouraria em Bitcoin, cujas ações caíram cerca de 78% desde a máxima histórica de US$ 16 alcançada em maio, enquanto o Bitcoin recuou apenas 2% desde então. Analistas do banco global Standard Chartered destacam que a saturação do mercado de empresas com estratégias de tesouraria em criptoativos tem pressionado fortemente o múltiplo sobre o valor líquido dos ativos (mNAV), que mede o valor da empresa em relação aos seus ativos subjacentes. Atualmente, mais de 140 companhias públicas adotam essa abordagem, segundo levantamento especializado.
Investidores apostaram que essas empresas superariam o desempenho dos próprios criptoativos, mas o recuo no valor de mercado dessas ações aumentou temores de que possam agravar eventuais quedas no mercado cripto por meio da venda forçada de ativos para cumprir obrigações financeiras.
Desempenho ainda mais negativo em empresas com tesouraria em altcoins
O cenário é ainda mais crítico para companhias com tesouraria em altcoins (criptomoedas alternativas ao Bitcoin). A SharpLink Gaming, com tesouraria em Ether (ETH), viu suas ações desvalorizarem cerca de 87% desde maio, quando chegaram a US$ 124, enquanto o Ether subiu cerca de 115% no mesmo período.
A Helius Medical Technologies, focada em Solana (SOL), perdeu mais de 97% do valor em 2025, contrastando com a queda de aproximadamente 33% registrada pelo SOL desde sua máxima histórica de US$ 295 em janeiro.
Já a CEA Industries, que converteu sua tesouraria para Binance Coin (BNB) em 2025, acumula perda de cerca de 77% desde agosto, apesar da valorização significativa do BNB que atingiu novo recorde superior a US$ 1.000 em setembro.
Análise e contexto
A disparidade entre o desempenho dos criptoativos e das empresas de tesouraria em cripto evidencia desafios à sustentabilidade do modelo empresarial adotado. A saturação do mercado e preocupações com a saúde financeira dessas empresas geram pressão adicional sobre os preços das ações, aumentando o risco para investidores. O cenário ressalta a importância de avaliar a solidez das companhias além da valorização das criptomoedas subjacentes, considerando riscos específicos de mercado e modelos de negócio.
