Copom alerta para riscos fiscais que podem elevar taxa de juros neutra e impactar política monetária
O Comitê de Política Monetária (Copom) destacou na ata de sua última reunião que o enfraquecimento das reformas estruturais, a falta de disciplina fiscal, o aumento do crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública podem elevar a taxa de juros neutra da economia. Segundo o colegiado, esse cenário tem potencial de prejudicar a eficácia da política monetária e aumentar o custo da desinflação em termos de atividade econômica.
O Copom apontou que a política fiscal exerce impacto imediato principalmente por meio do estímulo à demanda agregada, mas também possui uma dimensão estrutural relevante, que afeta a percepção sobre a sustentabilidade da dívida pública e, consequentemente, o prêmio de risco embutido na curva de juros.
O comitê reforçou que uma política fiscal contracíclica, capaz de reduzir o prêmio de risco, é fundamental para favorecer a convergência da inflação à meta estabelecida. Na avaliação do grupo, as políticas econômica e monetária devem ser harmonizadas, previsíveis, críveis e atuar de forma anticíclica para assegurar a estabilidade econômica.
O documento conclui destacando a importância do alinhamento entre política fiscal e monetária para preservar a credibilidade das instituições e garantir o controle da inflação.
