Relatório Focus mantém projeções estáveis para inflação, PIB, Selic e dólar em 2025
O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central, apresentou estabilidade nas expectativas do mercado financeiro para o ano de 2025, mantendo as projeções divulgadas na semana anterior.
Inflação
A estimativa para a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) está fixada em 4,83% para 2025. Quatro semanas atrás, essa projeção era de 4,86%. Para os anos seguintes, o mercado projeta inflação de 4,29% em 2026 e 3,90% em 2027. Em agosto, o país registrou deflação de -0,11%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), resultado que aproxima as expectativas do mercado do teto da meta estabelecida em 4,5%.
No Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que calcula a inflação média do país, a deflação registrada foi de -0,21%, a maior desde agosto de 2024, quando o índice ficou em -0,14%.
Produto Interno Bruto (PIB)
A expectativa para o crescimento do PIB em 2025 permanece em 2,16%, a mesma estimativa da semana anterior e ligeiramente inferior à projeção de 2,18% feita quatro semanas atrás. Para 2026 e 2027, as previsões se mantêm estáveis em 1,80% e 1,90%, respectivamente.
Taxa Selic
Pelo 13º boletim consecutivo, a taxa básica de juros da economia, a Selic, permanece projetada em 15% ao ano, percentual definido recentemente pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. Para 2026 e 2027, as projeções são de 12,25% e 10,50%, respectivamente.
O Copom justifica a manutenção da Selic elevada pela persistente incerteza no cenário externo, principalmente em função da política econômica dos Estados Unidos e das tensões geopolíticas que afetam países emergentes. No âmbito doméstico, o comitê destaca a moderação no crescimento econômico, apesar do dinamismo do mercado de trabalho, e a inflação ainda acima da meta.
O aumento da Selic tem como objetivo principal conter a demanda aquecida, desestimulando o consumo por meio da elevação do custo do crédito e incentivando a poupança. Contudo, a elevação dos juros pode limitar a expansão econômica, já que bancos também levam em conta fatores adicionais, como risco de inadimplência e custos administrativos, na definição das taxas cobradas dos consumidores.
Dólar
As expectativas para a cotação do dólar ao final de 2025 se mantêm em R$ 5,50, valor inferior ao estimado há quatro semanas, que era R$ 5,59. Para 2026 e 2027, o mercado prevê que a moeda norte-americana fechará o ano em R$ 5,60. Atualmente, o dólar está cotado a R$ 5,32.
Essas projeções refletem o atual cenário econômico brasileiro, marcado por desafios internos e externos que influenciam as decisões de política monetária e as expectativas do mercado.
